تامین سرمایه سپهر فرآیند عرضه اولیه اوراق سلف موازی استاندارد متانول شرکت پتروشیمی سبلان را در بورس انرژی ایران کلید زده است. این اوراق با حجم ۱۷۰۱۹ قرارداد و قیمت پایه بیش از ۲۰۵ میلیون ریال برای هر قرارداد، یک ابزار تامین مالی کالایی محسوب میشود. بر اساس اطلاعیه منتشر شده، بازدهی این اوراق از طریق اختیار فروش و خرید تبعی در بازه ۲۳٫۳۷ درصد تا ۲۴٫۹ درصد مدیریت خواهد شد.
جزئیات زمانبندی و حجم عرضه در بورس انرژی
بازار مشتقـه بورس انرژی ایران از روز یکشنبه ۱۴ دیماه ۱۴۰۴ میزبان یک ابزار مالی جدید برای تامین مالی صنعت پتروشیمی است. بر اساس برنامهریزیهای انجام شده، عرضه اولیه اوراق سلف موازی استاندارد متانول متعلق به شرکت صنایع پتروشیمی سبلان با نماد معاملاتی «سمتا055» آغاز میشود. در این نوبت از انتشار، تعداد ۱۷۰۱۹ قرارداد برای متقاضیان در نظر گرفته شده است. فرآیند واگذاری این اوراق به روش حراج ناپیوسته انجام میگیرد و دوره عرضه اولیه حداکثر به مدت ۵ روز کاری تداوم خواهد داشت. سرمایهگذاران میتوانند پس از تکمیل فرآیند پذیرهنویسی، در معاملات ثانویه این نماد که حداکثر ۱۰ روز کاری پس از پایان عرضه اولیه بازگشایی میشود، مشارکت کنند.
مختصات قیمتی و نرخهای بازدهی تضمینشده
یکی از مهمترین ویژگیهای این ابزار مالی، مشخصات ریالی و نرخهای سود پیشبینی شده در ساختار آن است. قیمت پایه عرضه برای هر قرارداد معادل ۲۰۵۶۵۱۶۰۰ ریال تعیین شده است. ناشر برای جذابیت بیشتر و پوشش ریسک سرمایهگذاران، از مکانیزم اختیار خرید و فروش تبعی استفاده کرده است. طبق محاسبات انجام شده، قیمت اعمال اختیار فروش تبعی معادل ۱٫۲۳۳۷ ضربدر قیمت دارایی پایه در عرضه اولیه است که بازدهی حداقل ۲۳٫۳۷ درصدی را تضمین میکند. از سوی دیگر، سقف سود سرمایهگذار نیز با قیمت اعمال اختیار خرید تبعی (۱٫۲۴۹۰ ضربدر قیمت پایه) کنترل میشود که بازدهی حداکثر ۲۴٫۹ درصدی را نشان میدهد. تاریخ سررسید نهایی و آخرین روز معاملاتی این اوراق نیز دقیقاً یک سال بعد، یعنی در تاریخ ۱۴ دیماه ۱۴۰۵ خواهد بود.
نقش کلیدی ارکان بازار در تضمین نقدشوندگی
موفقیت این ابزار تامین مالی تا حد زیادی به نقشآفرینی ارکان تخصصی بازار سرمایه وابسته است. در این پروژه، تامین سرمایه سپهر مسئولیت دوگانه و حیاتی «متعهد پذیرهنویسی» و «بازارگردان» را بر عهده دارد. حضور این نهاد مالی باعث میشود تا نقدشوندگی اوراق در طول دوره معاملات حفظ شود و سرمایهگذاران دغدغهای بابت قفل شدن سرمایه خود نداشته باشند. همچنین در بخش اجرایی، کارگزاری یزدان به عنوان کارگزار عرضهکننده، وظیفه عرضه اوراق را بر عهده دارد و کارگزاری بانک صادرات ایران نیز به عنوان بازوی اجرایی عملیات بازارگردانی در کنار تامین سرمایه سپهر فعالیت میکند.
توسعه ابزارهای تامین مالی مبتنی بر کالا
انتشار اوراق سلف موازی استاندارد متانول، گامی راهبردی در جهت تنوعبخشی به روشهای تامین مالی صنایع بزرگ کشور است. این اقدام شرکت صنایع پتروشیمی سبلان نشاندهنده حرکت به سمت استفاده مؤثر از ظرفیتهای بازار سرمایه و فاصله گرفتن از روشهای سنتی و بانکمحور است. در واقع، این اوراق به تولیدکننده اجازه میدهد تا با پیشفروش محصول خود (متانول) در قالب قراردادهای استاندارد، نقدینگی مورد نیاز خود را در حال حاضر تامین کند. نقش حمایتی و تخصصی نهادهایی مانند تامین سرمایه سپهر در این میان، تضمینکننده جریان صحیح سرمایه از سمت سرمایهگذاران خرد و کلان به سمت بخش مولد اقتصاد کشور است.
***
عرضه اوراق «سمتا055» با نرخ کف تضمینی حدود ۲۳٫۴ درصد، گزینهای جذاب برای سرمایهگذاران ریسکگریز در شرایط فعلی بازار محسوب میشود. استفاده پتروشیمی سبلان از ابزار سلف موازی، نشاندهنده هوشمندی مدیریت مالی این شرکت در بهرهگیری از پتانسیل بورس انرژی برای تامین سرمایه در گردش است. حضور تامین سرمایه سپهر به عنوان رکن اصلی این انتشار، ضریب اطمینان معاملات را افزایش داده و سیگنالی مثبت برای تعمیق بازار ابزارهای مشتقه کالایی در سال ۱۴۰۴ به شمار میآید.
