شرکت معدنی و صنعتی گلگهر با هدف تأمین سرمایه در گردش جهت خرید مواد اولیه، بزرگترین تأمین مالی بدهیمحور خود را کلید زد. این شرکت اوراق مرابحه جدیدی به ارزش ۵۰ هزار میلیارد ریال را با نرخ سود ۲۳ درصد در بورس تهران درج کرد. سررسید این اوراق ۴ ساله است و کنسرسیومی متشکل از ۴ شرکت تأمین سرمایه و ۲ صندوق سرمایهگذاری، نقدشوندگی آن را تضمین میکنند.
تأمین مالی سنگین برای خرید مواد اولیه
بازار اوراق بدهی بورس تهران در تاریخ ۱۳ بهمن ۱۴۰۴ میزبان ابزار مالی جدیدی از غول معدنی کشور بود. شرکت معدنی و صنعتی گلگهر با دریافت مجوز از سازمان بورس، اقدام به انتشار اوراق مرابحه کرد. ارزش کل این اوراق برابر با ۵۰ هزار میلیارد ریال است. مدیریت شرکت هدف از این تأمین مالی گسترده را خرید مواد اولیه مورد نیاز خطوط تولید اعلام کرد. این اقدام جریان نقدینگی پایداری را برای زنجیره تأمین گلگهر فراهم میکند. نمادهای معاملاتی شامل “صگل۸۱۱”، “صگل۰۸۱”، “صگل۸۱”، “صگل۰۸۱۱”، “صگل۰۰۸۱” و “صگل۸۰۱” اکنون در فهرست نرخهای بازار بدهی قابل مشاهده هستند.
جذابیتهای اوراق برای سرمایهگذاران
شرایط انتشار این اوراق برای سرمایهگذاران ریسکگریز جذابیتهای خاصی دارد. نرخ سود اسمی این اوراق ۲۳ درصد تعیین شده است. پرداخت سودها به صورت دورهای و هر ۳ ماه یکبار انجام میشود. مدت زمان سررسید اوراق نیز ۴ سال در نظر گرفته شده است. بانک سپه به عنوان ضامن، پرداخت اصل و سود این اوراق را تضمین میکند. شرکت واسط مالی مرداد چهارم نیز به عنوان ناشر اوراق در این فرآیند حضور دارد. عامل فروش این اوراق کارگزاری بانک سپه است و سپردهگذاری مرکزی وظیفه تسویه وجوه را بر عهده دارد.
کنسرسیوم قدرتمند بازارگردانی و پذیرهنویسی
حجم بالای این تأمین مالی نیازمند مشارکت بازیگران بزرگ بازار سرمایه بود. مسئولیت پذیرهنویسی و بازارگردانی بین چندین نهاد مالی تقسیم شد. شرکت تأمین سرمایه کیمیا در نماد “صگل۸۱۱” تعهد ۱۰ هزار میلیارد ریال را بر عهده گرفت. شرکت تأمین سرمایه دماوند نیز در نماد “صگل۰۸۱” مسئولیت ۱۰ هزار میلیارد ریال دیگر را تقبل کرد. سهم شرکت تأمین سرمایه امید در نماد “صگل۸۱” و شرکت تأمین سرمایه تمدن در نماد “صگل۰۸۱۱” هر کدام ۵ هزار میلیارد ریال تعیین شد.
نقشآفرینی صندوقهای سرمایهگذاری در تأمین مالی
علاوه بر شرکتهای تأمین سرمایه، صندوقهای سرمایهگذاری نیز سهم قابل توجهی در این پروژه داشتند. صندوق سرمایهگذاری افرا نماد پایدار به عنوان متعهد پذیرهنویسی در نماد “صگل۰۰۸۱” مبلغ ۱۵ هزار میلیارد ریال را پوشش میدهد. بازارگردانی این بخش بر عهده صندوق اختصاصی بازارگردانی تاک دانا است. در نهایت، نماد “صگل۸۰۱” با مبلغ ۵ هزار میلیارد ریال توسط صندوق سرمایهگذاری ارزش پاداش پذیرهنویسی شد و صندوق اختصاصی بازارگردانی پاداش پشتیبان پارس، نقدشوندگی آن را مدیریت میکند.
***
انتشار ۵۰ همت اوراق مرابحه توسط گلگهر نشاندهنده تغییر استراتژی تأمین مالی شرکتهای بزرگ از “بازار پول” به “بازار سرمایه” است. با توجه به سیاستهای انقباضی بانک مرکزی و محدودیت پرداخت تسهیلات بانکی، استفاده از اوراق بدهی (Fixed Income) بهترین گزینه برای تأمین سرمایه در گردش است. نرخ ۲۳ درصد برای یک شرکت بنیادی مانند گلگهر منطقی است و تقسیم ریسک بین ۴ شرکت تأمین سرمایه و صندوقها، موفقیت عرضه را تضمین میکند. این اقدام هزینه مالی شرکت را شفاف و قابل پیشبینی میکند.
