شرکت هامون نایزه (هانیکو) در آستانه عرضه اولیه سهام خود در فرابورس ایران، جزئیات عملکرد مالی و عملیاتیاش را تشریح کرد. این تولیدکننده لولههای چدن نشکن با ثبت رشد سالانه ۶۰ درصدی در درآمدها، ارزشگذاری ۵۲۰۰ میلیارد تومانی را دریافت کرده است. تغییر استراتژیک ترکیب فروش از وابستگی به بخش دولتی به بازارهای صادراتی اروپا و منطقه، از مهمترین تحولات بنیادی این مجموعه محسوب میشود.
ورود تولیدکننده لولههای چدن نشکن به بازار سرمایه
مجید تکیان، مدیرعامل شرکت هامون نایزه، در نشست خبری ویژه فرابورس ایران، فرآیند ورود این شرکت به بازار سرمایه را تشریح کرد. صنعت تولید لولههای آب چدن نشکن قدمتی بیش از یک قرن دارد و شرکت هامون نایزه در سال ۱۳۸۵ در این حوزه تأسیس شد. این مجموعه طی سالهای فعالیت خود، سبد محصولات متنوعی را به بازارهای هدف عرضه کرده است. نماد معاملاتی «هانیکو» سرانجام در سال ۱۴۰۳ در تابلو فرابورس ایران درج شد تا آماده میزبانی از سرمایهگذاران باشد. سهامداران عمده و اصلی این شرکت شامل سه مجموعه حقوقی «شرکت توسعه صنعتی مشفق»، «شرکت صنعتی شریف» و «شرکت فردای نیک» هستند.
تحول استراتژیک در ترکیب مشتریان و بازارهای هدف
مدیرعامل هامون نایزه فرآیند تولید محصولات در این کارخانه را شامل ۱۰ مرحله اصلی و تخصصی عنوان کرد. تکیان با ارائه آماری دقیق از تغییر ساختار فروش شرکت، به کاهش ریسک تمرکز بر مشتریان دولتی اشاره کرد. طبق آمار ارائه شده، تا سال ۱۳۹۸ حدود ۷۳ درصد از فروش شرکت مستقیماً مربوط به شرکتهای دولتی بود. این ترکیب در سال ۱۴۰۳ دستخوش تغییرات بنیادی شد و اکنون سهم بخش دولتی به ۳۰ درصد کاهش یافته است. در مقابل، ۳۰ درصد از فروش به مشتریان عراقی، ۳۰ درصد به بازارهای اروپایی و ۱۸ درصد به بازار داخلی اختصاص یافته است. مقاصد صادراتی این شرکت اکنون شامل کشورهای اروپایی، منطقه خاورمیانه و آمریکای جنوبی است.
مزیتهای رقابتی و انحصار در تولید پایههای برق
تکیان در بخش دیگری از سخنان خود، مزیتهای رقابتی هانیکو را برای فعالان بازار سرمایه برشمرد. برخورداری از نیروی انسانی متخصص، ارائه راهکارهای فنی برای کاهش هدررفت آب و داشتن زنجیره تأمین پایدار از نقاط قوت این مجموعه است. رویکرد صادراتمحور از روز نخست تأسیس در دستور کار مدیران این شرکت قرار داشته است. نکته حائز اهمیت دیگر، جایگاه انحصاری این شرکت در صنعت برق است. هانیکو در حال حاضر تنها تولیدکننده پایههای برق توزیع و روشنایی نشکن در کل کشور محسوب میشود و گواهینامههای معتبر داخلی و بینالمللی را دریافت کرده است.
جهش سودآوری و کارنامه مالی درخشان هانیکو
امید چشمه، مدیر مالی شرکت هامون نایزه، در ادامه این نشست گزارش دقیقی از وضعیت صورتهای مالی ارائه داد. سرمایه ثبتی شرکت اکنون معادل ۶۵۵۰ میلیارد ریال است و سود خالص محقق شده در سال گذشته به رقم ۴۷۵۳ میلیارد ریال رسید. بررسی درآمدهای عملیاتی نشان میدهد که مجموع فروش سه محصول اصلی شرکت از مرز ۳۷۰۰۰ میلیارد ریال عبور کرده است. سود عملیاتی هانیکو در سال گذشته ۷۵۱۶ میلیارد ریال ثبت شد. این شاخص طی ۲ سال اخیر رشد ۶۱ درصدی را تجربه کرده است که نشاندهنده روند سودآوری متوازن و صعودی شرکت است.
رشد داراییها و افزایش سهم سود ارزی
مدیر مالی شرکت با اشاره به اهمیت درآمدهای غیرریالی، روند رشد سود ارزی را تشریح کرد. درصد سود ارزی شرکت بر مبنای میانگین نرخ ارز سالانه، از ۸ درصد در سال ۱۳۹۸ به ۱۳ درصد در سال ۱۴۰۳ افزایش یافته است. همچنین مجموع داراییهای شرکت جهش قابلتوجهی داشته است. ارزش داراییهای هامون نایزه از ۳۳۵۷ میلیارد ریال در سال ۱۳۹۸ به رقم ۴۲۳۲۰ میلیارد ریال در سال ۱۴۰۳ رسیده است. این ارقام نشاندهنده توسعه زیرساختها و انباشت سرمایه در شرکت طی سالهای اخیر است.
عملکرد فراتر از انتظار در نیمه نخست سال ۱۴۰۴
چشمه در خصوص عملکرد دوره ۶ ماهه سال ۱۴۰۴ توضیحات تکمیلی ارائه کرد. درآمد عملیاتی شرکت علیرغم وجود شرایط خاص اقتصادی در سال جاری، به عدد ۲۶۵۳۳ میلیارد ریال رسیده است. مقایسه عملکرد واقعی با بودجه پیشبینی شده نشان از موفقیت شرکت دارد. تاکنون ۶۷ درصد از سود عملیاتی بودجهریزی شده و ۶۳ درصد از سود خالص پیشبینی شده در بودجه، تنها در نیمه اول سال محقق شده است.
جزئیات ارزشگذاری ۵۲۰۰ میلیارد تومانی شرکت
فاطمه صادقیفرد، نماینده «تأمین سرمایه تمدن»، گزارش رسمی ارزشگذاری سهام هامون نایزه را قرائت کرد. طبق بررسیهای تیم ارزشگذاری، درآمد شرکت به صورت میانگین سالانه ۶۰ درصد رشد داشته است. سود خالص نیز رشد هندسی سالانه ۵۳ درصدی را ثبت کرده و ارزش داراییهای شرکت به محدوده ۴۲۰۰ میلیارد تومان رسیده است. مفروضات ارزشگذاری بر اساس نرخ تورم اعلامی صندوق بینالمللی پول و تطبیق حقوق و دستمزد با تورم تنظیم شده است. حاشیه سود ناخالص نیز برای سالهای آتی بین ۲۲ تا ۲۳ درصد برآورد میشود.
روشهای محاسبه ارزش نهایی سهام
صادقیفرد مدلهای به کار رفته در این ارزشگذاری را شامل روشهای تنزیل سود تقسیمی (DDM)، جریان نقد آزاد حقوق صاحبان سهام (FCFE)، نسبت قیمت به درآمد (P/E) و خالص ارزش روز داراییها دانست. در جمعبندی نهایی، به سه مدل اول هر کدام ۳۰ درصد وزن و به روش ارزش روز داراییها ۱۰ درصد وزن اختصاص داده شد. بر اساس محاسبات نهایی انجام شده، ارزش کل شرکت هامون نایزه حدود ۵۲۰۰ میلیارد تومان برآورد شده است.
***
ورود شرکت هامون نایزه به فرابورس با پشتوانه آماری قدرتمند و تغییر استراتژی هوشمندانه در بازارهای هدف همراه است. کاهش وابستگی شدید به مشتریان دولتی و جایگزینی آن با بازارهای صادراتی و ارزی، ریسک نقدینگی شرکت را به طرز چشمگیری کاهش داده است. رشد ۶۰ درصدی درآمد و تحقق بیش از ۶۰ درصد سود بودجه در نیمه اول سال ۱۴۰۴، نشاندهنده ثبات عملیاتی و پتانسیل رشد پایدار این نماد است. با توجه به انحصار در برخی محصولات و ارزشگذاری ۵۲۰۰ میلیارد تومانی، هانیکو میتواند گزینهای جذاب برای سرمایهگذاران با افق دید میانمدت باشد.
