فرابورس ایران با عرضه ۶۰ میلیون سهم شرکت کشت و صنعت هلال، پنجمین عرضه اولیه خود را در سال ۱۴۰۵ با موفقیت به پایان رساند. این عرضه که با نماد «زهلال» و به روش ترکیبی انجام شد، ۱۲ درصد از مالکیت این شرکت را به بازار سرمایه منتقل کرد. در این فرآیند، ۲۰ میلیون سهم به صندوقهای سرمایهگذاری تخصیص یافت و ۴۰ میلیون سهم دیگر با قیمت ثابت ۳۶۵۱۸ ریال میان عموم سرمایهگذاران توزیع شد. مشارکت گسترده بیش از یک میلیون و ۲۶۲ هزار متقاضی، نشاندهنده استقبال بازار از این مجموعه فعال در حوزه کشاورزی و دامپروری است.
جزئیات فنی عرضه نماد زهلال
فرآیند عرضه اولیه زهلال طی دو مرحله عملیاتی شد تا فرآیند کشف قیمت و توزیع سهام با دقت بالایی صورت گیرد. در مرحله نخست، ۱۹۹ صندوق سرمایهگذاری با روش حراج، قیمت نهایی سهم را تعیین کردند. در مرحله دوم، ۴۰ میلیون سهم با قیمت ثابت ۳۶۵۱۸ ریال به متقاضیان عمومی تخصیص یافت. طبق گزارشها، یک میلیون و ۲۶۲ هزار و ۲۲۹ شخص حقیقی و ۱۱۴۹ کد حقوقی در این عرضه مشارکت فعال داشتند که آماری قابلتوجه برای عرضه در بازار دوم فرابورس محسوب میشود.
نقشآفرینان و تضمین معاملات
شرکت کارگزاری آتیه به عنوان مشاور عرضه و شرکت تأمین سرمایه کاردان به عنوان متعهد خرید، وظیفه راهبری این فرآیند را بر عهده داشتند. همچنین، بازارگردانی سهام زهلال توسط صندوق سرمایهگذاری اختصاصی بازارگردانی آتیه باران انجام خواهد شد تا پایداری معاملات سهم تضمین شود. علاوه بر این، به منظور حمایت از سهامداران و کاهش ریسک، اوراق اختیار فروش تبعی با قیمت اعمال ۳۰ درصد بالاتر از نرخ عرضه، برای سررسید ۲۹ خرداد ۱۴۰۶ در نظر گرفته شده است.
ساختار عرضه و مشارکت صندوقها
این عرضه با روش ترکیبی انجام شد تا هم تخصص صندوقهای سرمایهگذاری و هم مشارکت عموم جامعه فراهم شود. در مرحله اول، صندوقهای سهامی، مختلط و درآمد ثابت امکان رقابت و کشف قیمت را داشتند. در مرحله بعدی، سهام شرکت کشت و صنعت هلال به عنوان یکی از مجموعههای فعال در زنجیره ارزش کشاورزی و دامپروری به طیف گستردهتری از سرمایهگذاران اختصاص یافت. این ترکیب از مشارکتکنندگان باعث توزیع متعادلتر سهام در بازار دوم فرابورس شد.
***
انجام موفق پنجمین عرضه اولیه فرابورس در سال ۱۴۰۵، گویای استمرار حرکت این بازار در مسیر توسعه و تأمین مالی از طریق بازار سرمایه است. عرضه زهلال با توجه به نوع فعالیت این شرکت، میتواند به تنوعبخشی به پرتفوی صنایع در فرابورس کمک شایانی کند. استفاده از ابزارهای حمایتی نظیر اوراق اختیار فروش تبعی و بازارگردانی فعال، نشاندهنده بلوغ سازوکارهای نظارتی و حمایتی فرابورس است. این رویکرد موجب افزایش اعتماد سرمایهگذاران حقیقی و کاهش نوسانات هیجانی در روزهای ابتدایی معاملات سهم میشود. تداوم عرضه شرکتهای فعال در حوزه کشاورزی و دامپروری، پتانسیلهای رشد این بخش را در بازار سرمایه بیش از پیش نمایان میکند.